Лас-Вегас - место для инвесторов в акции казино

В этом году акции игорных заведений переживают трудности. Но инвесторам не стоит покидать Лас-Вегас, считают аналитик Macquarie Чад Бейнон и его команда.

В отчете, опубликованном в четверг, аналитики отмечают резкий рост поисковых запросов на онлайн казино и поездки в Лас-Вегас, что может быть предвестником сильного лета для операторов в крупнейшем центре казино США.

Наше ежемесячное исследование по Лас-Вегасу указывает на продолжающийся рост поиска отелей в Лас-Вегасе", - говорит Бейнон. Общий объем "поисков" в марте вырос на 12% по сравнению с предыдущим месяцем, после значительного роста на 15% в феврале и на 12% в январе. Мы считаем, что поисковые запросы находятся на рекордно высоком уровне, что является хорошим предзнаменованием для 1П22".

Команда Macquarie добавила, что существует корреляция от 80% до 90% между доходами от игорного бизнеса и поисковыми запросами на поездки в Лас-Вегас с момента возобновления работы города прошлым летом. Например, если поисковые запросы на поездки в Лас-Вегас подскочат в апреле, вполне возможно, что доходы от игорного бизнеса вырастут в мае.

Сильный старт, но разрыв между акциями казино

Данные подтверждают, что январь и февраль 2022 года стали лучшими двумя месяцами начала года в истории отечественной игровой индустрии.

Это должно быть благом для операторов казино, ориентированных на США, особенно для тех, кто активно работает в Лас-Вегасе, таких как Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR) и MGM Resorts International (NYSE:MGM). Однако реальность оказалась иной. Акции MGM и Caesars - двух крупнейших операторов "Стрип" - упали в среднем на 16,5% за последний год. Индекс S&P 500 снизился на 7,83%.

Эти и другие слабые показатели среди акций казино свидетельствуют о несовпадении сильных игровых показателей с показателями рынка акций. В пользу акций игорных заведений говорит и то, что посетители не обращают внимания на высокие цены на бензин по всей территории США, чтобы добраться до Лас-Вегаса и региональных рынков.

"Такие компании, как CZR, MGM и Penn National Gaming (NASDAQ:PENN), отметили незначительное влияние роста цен на бензин, что, похоже, относится как к региональным рынкам, так и к Лас-Вегасу, где почти половина клиентов едут с Западного побережья", - добавляет Бейнон.

Аналитик добавляет, что посещаемость Лас-Вегаса во время турнира NCAA была высокой, а жизненно важные мероприятия и встречи начинают набирать обороты.

Восстановление посещаемости конференций имеет решающее значение для таких компаний, как Caesars, MGM и других на Стрипе, поскольку они контролируют сотни тысяч квадратных футов конференц-площадей, которые необходимо использовать.

Катализаторы для акций казино Лас-Вегаса

Команда Macquarie также подчеркивает, что недавний всплеск продаж активов на Стрип является хорошим предзнаменованием для операторов, желающих участвовать в этих сделках, среди которых Caesars, вероятно, будет одним из ближайших.

Недавние продажи активов в Стрипе проходили по рекордным коэффициентам капитализации/EBITDA, включая Venetian (16x EBITDA), CityCenter (18x) и Cosmo (20x)", - говорит Бейнон и его команда. "Мы бы отметили, что это предвещает хорошие перспективы для REITs/операторов в отношении предстоящего восстановления, а также будущие мультипликаторы для операторов, которые хотят продать активы (CZR, MGM)".

Аналитики считают, что высокие цены на продажу недвижимости в Стрипе являются положительными для операторов, владеющих всей своей недвижимостью, таких как Golden Entertainment (NASDAQ:GDEN) и Red Rock Resorts (NASDAQ:RRR).